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齐博国际电子游戏备用网址:5G商用爆发前夜:资金饥渴、高管换防 手机产业链震荡加剧

2020-06-19 02:30:47 1vns.com 

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6月18日,一则几天前的互动易答复让中兴通讯(000063,股吧)H股股价大涨,由于没设置涨跌幅限制,截至当日收盘,公司H股股价涨幅达约22%;A股股价也一度触及9.48%涨幅。

这源于中兴面向公众投资者对芯片设计进展的介绍。中兴方面称,“公司具备芯片设计和开发能力,7nm芯片规模量产,已在全球5G规模部署中实现商用,5nm芯片正在技术导入。”

虽然这是一则很早便有的旧闻,中兴只是循例答复,但无疑显示出面向5G的未来底层技术储备,是能让市场热情高涨的方向。

手机产业链厂商早已悄悄开启了蓄力。21世纪经济报道记者发现,今年以来,头部手机供应链上市公司开启了频繁、多渠道的融资步伐,方式包括发行长短期公司债券、定增等;还有产业链公司在完成收购后,彻底换下了已经不适合5G时代的业务部署。

与此同时,部分企业开启了对关键高管的换防动作。欧菲光(002456,股吧)“灵魂人物”蔡荣军在近日宣布辞任董事长,接棒者为80后总经理赵伟;调整后的中兴通讯终端事业部迎来新任总经理倪飞,其同时担任中兴终端兄弟品牌努比亚的总裁一职。

在向5G转换的关键节点、叠加疫情对上半年产业链的考验,这一系列动作都变得意味深长。产业链厂商的这些动态透露出什么信号?

频繁融资背后

今年手机产业链厂商在资本市场的动作显得尤为活跃,这与疫情期间终端厂商对产业链订单量的频繁调整形成鲜明呼应。

仅从近日披露的公告来看,TWS耳机关键厂商歌尔股份(002241,股吧)完成发行6年期、不超过40亿元的可转换公司债券;中兴通讯自今年3月以来,已陆续完成70亿元超短期融资券发行,并完成了拖延多年的130亿定增事项。欧菲光、东山精密(002384,股吧)等也相继在此期间宣布定增计划。

从公告表述可以看出,频繁融资的背后,与5G对产业链生态的重塑、新技术迭代需求日益迫切息息相关。

歌尔股份在发行可转债必要性分析中指出,随着中国厂商日益成为全球消费电子领域的重要参与者,原来以EMS/OEM(代工)为主的产业模式,逐渐为JDM(联合设计制造)模式所取代。这要求中国消费电子产业加大对研发的投入,提高在国际产业竞争中的地位。

同时,在5G时代,AR/VR作为重要的5G应用终端将有极大的发展,掌握其中的核心零组件的研发和制造,将决定中国AR/VR产业的成败。

中兴通讯每一次发行的超短期融资券,其用处都去向不同,但基本都指向偿还公司银行融资、补充营运资金两个方向。

在近期130亿定增用途中,公司也指出,将以其中约91亿元用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目,39亿元用于补充流动资金。

综合来看,无一不是为了拓展面向5G的技术部署和终端应用而来。而对产业链来说,更大的冲击撞向了原有的硬件生态体系,这不仅与前述研发模式改变有关,也一度导致部分金属结构件厂商面临着生存危机。

“几年前,在苹果手机的带动下,手机结构件由塑料后盖集体转向了金属后盖,这直接导致诸多厂商的倒闭,最为轰动的就是本来是华为一级供应商的福昌电子。”一位业内人士向记者举例道,看起来只是手机外型的一个微小变化,却实际上对整个产业带来了巨大冲击。

放到今天,新的挑战再度开启,金属后盖又“不香”了,玻璃后盖成为了新的潮流。金属结构件厂商急需找到下一步发展方向。

比如近日刚公布定增预案的结构件厂商劲胜智能(300083,股吧),就刚刚跨过这个槛儿。这家公司近日宣布即将更名为“创世纪”,后者近几年来陆续完成了对劲胜智能的股权收购,根据公司公告,劲胜智能接下来会将业务核心放到发展高端智能装备业务,并培育智能制造服务业务,同时整合剥离消费电子精密结构件业务。

高管换防思量

既然业务调整成为5G大潮开启的必然效应,那么相应而来的,就意味着部分公司高管也将开启新的调整,以适应产业创新需求,以及商业模式探索。

作为苹果生态链的一环,欧菲光近年来无论是业务部署、融资行为,还是更名甚至董事长换防,每一步都吸引着行业的密切关注。

以至于在发布董事长换防公告之后,业界曾出现“欧菲光还会是那个欧菲光吗?”的质疑。要知道,业界普遍认为,前任董事长蔡荣军带领欧菲光走出了10年高成长期,在5G这个节点出现调整,难免有所担忧。

更何况,在新旧产品线业务逐步调整完毕后,欧菲光目前仍然有着较大的压力。在公告中公司就指出,自2017年至今年第一季度末,公司负债率持续处在70%-77%范围内,属于较高水平。

据解释,这是与公司近年来业务持续规模扩张相关,但持续高负债也可能降低公司综合竞争力。为了维持公司长期稳定发展,有必要以股权融资形式满足公司营运的资金需求,并增强抗风险能力。

对此,第一手机界研究院院长孙燕飙分析认为,欧菲光的动作更像是给新人更多机会。毕竟赵伟在2005年便加入公司,今年初刚从副总经理职位被提拔到总经理。

而根据欧菲光的披露,虽然蔡荣军辞任,但他依然在公司任职,主要负责带领公司中央研究院进行业务创新和产品技术升级,显示出公司高管对聚焦未来创新业务探索的重视。

中兴通讯终端业务线的高管换防也好理解。资料显示,接任者倪飞2001年加盟中兴,2012年参与创立努比亚品牌,无论对国内公开市场,还是海外运营商主导的市场,都有充足的经验。

终端业务作为5G生态闭环不可或缺的一部分,虽然近年来有所调整,但依然十分被中兴重视,随着5G生态开启,这将打开除手机之外更加庞大的新兴市场体系。

此前时任中兴通讯高级副总裁、终端事业部总裁徐锋曾向21世纪经济报道记者介绍,中兴通讯会继续保持在终端技术创新上投入,重点在通讯能力和视频算法两大发展方向发力。在手机产品之外,还将发力移动宽带互联产品和IoT产品。

孙燕飙向记者分析,小众品牌努比亚这些年在游戏手机这一细分市场打响了名号,显示出在倪飞带领下,新品牌能够打开的生命力。终端业务线的换防,会为中兴通讯接下来摆脱依赖运营商的传统模式,打开想象空间。

5G+未来的挑战

孙燕飙向21世纪经济报道记者分析道,第一季度的疫情蔓延,导致手机整机厂商出货不畅、销量下滑,终端收入减少必然会传导到资金链层面,对于产业链厂商来说,则意味着付款结算周期被拉长,短期内出现现金流相对紧张的局面。

这是今年看起来厂商动作极为频繁的原因之一。不过孙燕飙指出,对部分厂商来说,这恰恰也是逆势扩张的好时机。“比如智能手表、TWS耳机等产业,是手机之外终端市场的新兴市场增长点,为了匹配这些新业务需求,产业链就会匹配做扩张和融资动作。”

站在2020年的中期回看,当前节点对于硬件产业链来说,都需要步步为营。

今年以来,宏观条件诸多变换,疫情延长了终端厂商的扩张步伐,全球消费情绪仍在逐步提振过程中;当前竞争最为集中和激烈的中国市场,大盘难再有大幅增长,势必让整个产业链都面临着马太效应的荡涤。

因此在如此复杂的环境下,平衡研发能力和资金实力,并拓展新的生态闭环,对于所有厂商来说都是一个新的课题。

(作者:骆轶琪 编辑:李清宇)

(责任编辑:季丽亚 HN003)
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